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商品訊息簡述:

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瑞銀財富管理投資總監辦公室 (CIO) 策略師陳得能及分析師 Wayne Gordon 指出，將 7 月 15 日建議的做空澳幣 / 加幣的短期頭寸，置換為做空澳幣 / 美元。當時瑞銀 CIO 建議在澳幣 / 加幣與目前價格持平的 0.985 附近進場。 瑞銀財富管理 CIO 認為，放空澳幣仍存在機會，但是在 9 月 2 日美國非農業就業報公佈前建立美元多頭頭寸的風險回報最高。因此，最新的建議是放空澳幣、作多美元，目標價為 0.72，停損點為 0.77。

瑞銀財富管理 CIO 的機會型短期頭寸的投資期預計為一個月左右，可能與 CIO 戰術投資建議（瑞銀機構 觀點）有所差異。瑞銀機構觀點通常著眼於六個真人娃娃月期限內的投資機會。 不過，這項短期頭寸與瑞銀看空 3 及 6 個月澳幣兌美元的觀點一致，目前預期澳幣 / 美元 3 個月目標價在 0.74，6 個月在 0.71。

瑞銀財富管理 CIO 啟動做空澳幣 / 美元頭寸的主要原因如下：(1) 美聯準會轉趨鷹派、瑞銀預估美國非農就業人數將增加 20 萬人（高於市場預期的 18 萬人）(2) 美元與澳幣之間的利差縮小 (3) 最重要的，近期鐵礦石強勁漲勢預計將告情趣禮品玩具終。最後這個因素將會打擊澳幣走勢。

瑞銀指出，從相關性來看，鐵礦石和煤 炭價格與澳幣間的關係越來越緊密，而 10 年期美國國債與澳洲國債的 利差與澳幣間的相關性則下降。政策推動中國鋼鐵行業去產能、鋼鐵庫 存升高，以及大量鐵礦石堆積在中國港口，意味著目前鐵礦石價格已超漲，瑞銀財富管理 CIO 預期年底前將跌落至 50 美元 / 噸之下。同時，預期部份中國煤礦將恢復生產，再加上生產天數額度增加，應會讓近期上漲的煤價降溫。

根據瑞銀財富管理 CIO 的基準情景，未來幾週內重倉澳幣兌美元淨多頭頭寸將面臨日益上升的壓力，因選擇權倉位預示多頭頭寸將大幅反轉。這項短期建議面臨的主要風險在於美國就業報告令人失望，即：新增非農業就業人數 低於 15 萬人，失業率升高以及薪資上升壓力未出現。在這種情況下，市場將再度延後對美聯準會升息時點的預測，導致美元近期漲幅回吐，並使澳幣與美元之間的息差擴大。

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